حصلت عقود الحدث على انقطاع تنظيمي هذا الأسبوع عندما منحت لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) إعفاءًا لشركة Railbird Exchange وشريكها في المقاصة من بعض متطلبات الإبلاغ عن المبادلة.

وقد تساعد أحدث الخطوات في الولايات المتحدة، والتي تشير بوضوح إلى نهج تنظيمي أكثر انخفاضاً، هذه الفئة الجديدة من الأصول على أن تصبح "فئة أصول تبلغ قيمتها تريليون دولار"، كما توقع جاك ساتش من كالشي، أحد اللاعبين الرئيسيين في هذه السوق.

CFTC تخفف من العبء التنظيمي على تداول عقود الأحداث

أصدرت قسم مراقبة السوق وقسم المقاصة والمخاطر في CFTC رسالة عدم اتخاذ إجراء تحمي Railbird Exchange ، سوق عقود معينة ، ومقاصة مراقبة الجودة من إجراءات الإنفاذ المتعلقة بالإبلاغ عن بيانات المبادلة وقواعد حفظ السجلات لعقود الأحداث. تغطي الرسالة معاملات الخيارات الثنائية وعقود الدفع المتغيرة المنفذة على منصة Railbird.

تسمح عقود الأحداث للتجار بالرهان على نتائج العالم الحقيقي مثل نتائج الانتخابات أو إصدارات البيانات الاقتصادية أو الأحداث الجوية. وقد نمت هذه الأسواق بسرعة لكنها تواجه أسئلة تنظيمية معقدة حول كيفية تطبيق قواعد المشتقات القائمة على هيكلها الفريد.

ومع ذلك، فإن الإغاثة التنظيمية تأتي مع سلاسل مرفقة. لا ينطبق موقف عدم العمل إلا في ظروف ضيقة ويتبع إعفاءات مماثلة تمنح لمنصات عقود الأحداث الأخرى. وأكدت الهيئة على أن الرسالة لا تخلق سابقة واسعة تتجاوز الكيانات المحددة المسماة.

الإغاثة المستهدفة للسوق النامية

ويتناول القرار التحديات العملية التي يواجهها مشغلو عقود الأحداث عند محاولة الامتثال لقواعد سوق المبادلة المصممة للمشتقات التقليدية. يمكن أن تكون متطلبات الإبلاغ عن المبادلة القياسية مرهقة بالنسبة إلى الصفقات التي تركز عادة على التجزئة ذات الدولارات الأصغر الشائعة في أسواق التنبؤ.

"لن توصي الأقسام CFTC ببدء إجراء إنفاذ ضد أي كيان أو مشاركيهم لعدم الامتثال لبعض متطلبات حفظ السجلات المتعلقة بالمبادلة" ، قالت الوكالة في إعلانها.

وتغطي الإغاثة على وجه التحديد الإخفاقات في الإبلاغ عن بيانات المعاملات لمستودعات البيانات المبادلة - قواعد البيانات المركزية التي تجمع معلومات عن صفقات المشتقات للرقابة التنظيمية. غالبا ما لا تتناسب عقود الأحداث بشكل جيد مع فئات الإبلاغ القائمة ، مما يخلق صداع الامتثال للمنصات.

آثار الصناعة

وتشير إجراءات لجنة التجارة الدولية إلى الاعتراف المتزايد بأن عقود الأحداث تحتاج إلى معالجة تنظيمية مصممة خصيصا بدلا من إجبارها على إدخال أطر بنيت لأسواق المشتقات المؤسسية. ويمكن لهذا التطور أن يشجع المزيد من المنصات على الدخول إلى الفضاء من خلال تقليل عدم اليقين التنظيمي.

وقد جذبت أسواق عقود الأحداث انتباه كل من تجار التجزئة والمستثمرين المؤسسيين الذين يسعون إلى التعرض للنتائج السياسية والاقتصادية والاجتماعية. ويزداد عدد المشاركين في السوق باستمرار. في حين تظل Kalshi رائدة ، مع منصتها التي تولد أعلى أحجام ، تم إضافة عقود الحدث إلى عروض Robinhood ، Interactive Brokers ، وحتى منصات العملات الرقمية مثل Crypto.com.

تعمل Railbird Exchange كبورصة مشتقات منظمة تقدم عقود الحدث للتجار. تتعامل QC Clearing مع وظائف المقاصة والتسوية للصفقات المنفذة على المنصة ، وإدارة مخاطر الطرف المقابل وضمان إكمال التجارة.