أشار مستشار الرئيس الاقتصادي الأول، هاسيت، مؤخرًا إلى أن التوصل لاتفاق بشأن إيران قد يؤدي إلى انهيار حاد في أسعار الطاقة، مما يخفف ضغوط التضخم ويفتح نافذة للاحتياطي الفيدرالي لخفض الفائدة. وأوضح خلال مقابلة إعلامية وجهة نظر البيت الأبيض حول الأسعار وتكاليف التمويل، مؤكدًا أن القوة المحركة للتضخم هي قطاع الطاقة وليس تقلبات أسعار السلع والخدمات الأساسية. وأكد هاسيت بوضوح أنه بمجرد تنفيذ اتفاق وقف إطلاق النار، فإن الانخفاض الحاد في تكاليف الطاقة سيمنح البنك المركزي مساحة كافية لتنفيذ مسار تعديل الفائدة الصحيح. كما كشف البيت الأبيض عن استعداد خطط بديلة لمواجهة إغلاق مضيق هرمز، وأعاد التأكيد على دعمه لاستقلالية السياسة النقدية، معبرًا عن دعمه الكامل لموقف رئيس الاحتياطي الفيدرالي الجديد "وارش" المستقل.
ومع ذلك، لم تؤدِ البيانات الكلية الفعلية بالكامل إلى تأكيد التفاؤل الرسمي. أظهرت أحدث قراءات مؤشر أسعار المستهلك ارتفاعًا فاق التوقعات سواء شهريًا أو سنويًا، حيث لعبت الزيادة المفاجئة في نفقات الطاقة دورًا محوريًا، بينما ارتفعت مخاوف الجمهور بشأن اتجاه الأسعار المستقبلية، مما دفع توقعات التضخم طويلة الأجل للارتفاع. وعلى الرغم من إصرار وزير الخزانة، بيستنت، على أن تقلبات التضخم الحالية مؤقتة وستهدأ اضطرابات سلسلة التوريد في النهاية، إلا أن مزاج المستثمرين في سوق السندات قد انعكس. ومع توقف المفاوضات الجيوسياسية، بدأت الأموال التيراهن على خفض الفائدة في التراجع، وبدأ المتداولون في تسعير احتمالية رفع الفائدة أكثر. وأشار بعض مراقبي المالية المخضرمين إلى أنه مع استلام الرئيس الجديد للمقاليد، وبالنظر إلى توقعات التضخم المرتفعة وعوائد السندات الحكومية الصاعدة، قد يكون اتجاه السياسات يتغير بصمت.
ويرى الرأي السائد في القطاع أنه قبل حل النزاعات الجيوسياسية تمامًا، فإن الحديث المتسرع عن خفض الفائدة يفتقر إلى أساس ائتماني متين. وحذر اقتصاديون بارزون بل إن الاحتياطي الفيدرالي قد يحتاج إلى اتخاذ إجراءات رفع الفائدة لتثبيت الأسعار لمواجهة التأثيرات اللاحقة للسياسات المرنة السابقة. كما تعالت نبرة القلق داخل الجهات الرقابية، فإذا استمرت توقعات التضخم قصيرة الأجل في التدهور، فلا يستبعد صدور إجراءات أكثر صرامة. ومن منظور المزايدة السياسية، ترتبط أسعار الوقود المرتفعة ارتباطًا مباشرًا بمصير الانتخابات للحزب الحاكم، وهو ما قد يكون الدافع العميق وراء عجلة البيت الأبيض لسعي انخفاض أسعار النفط. وعلى الرغم من تجنب القيادة الموضوع الانتخابي علنًا، إلا أن علاقة الربط بين السياسات الاقتصادية والمصالح السياسية أصبحت واضحة للعيان. وحتى لو انطفأت شرارة الحرب غدًا، فإن إعادة بناء مرافق الطاقة المتضررة ليس أمرًا يتم بين ليلة وضحاها، وإذا تم ترسيخ طاقة مرتفعة السعر بشكل دائم في نظام التضخم، فقد يواجه صناع القرار وضعًا لا يرغبون في رؤيته: ألا وهو عدم تحقيق هدف خفض الفائدة، بل وقد يضطرون لفتح دورة جديدة من رفع الفائدة.
