وفقاً لأحدث البيانات التي نشرها البنك المركزي الأوروبي في الثاني من يونيو، اكتملت إعادة تشكيل هيكل الأصول مدفوعة بارتفاع أسعار الذهب بشكل صامت. وبحلول نهاية عام 2025، ارتفعت حصة الذهب في إجمالي الأصول الاحتياطية الرسمية العالمية إلى 27%، لتتفوق رسمياً على سندات الخزانة الأمريكية وتصبح أكبر أصل في الاحتياطيات الرسمية العالمية. وأظهرت بيانات الفترة نفسها أن حصة سندات الخزانة الأمريكية انخفضت إلى 22%، بينما بلغت حصة الأصول الاحتياطية الأخرى المقومة بالدولار 20%، وحصة الأصول الاحتياطية باليورو 15%. وهذا يعني أنه وعلى الرغم من أن الأصول المدفوعة بالدولار لا تزال تشغل الحصة الأكبر من إجمالي الاحتياطيات، إلا أن الذهب كصنف أصول منفرد قد حل محل المكانة الأساسية لسندات الخزانة الأمريكية منذ فترة طويلة.

وأشارت تحليلات التقرير إلى أن الزيادة الكبيرة في حصة احتياطيات الذهب يعود سببها الرئيسي إلى تأثير التقييم. وتوضح البيانات أن أسعار الذهب شهدت ارتفاعاً متواصلاً في عامي 2024 و2025، حيث بلغ ارتفاع السعر في 2024 حوالي 30%، بينما وصل الارتفاع الاسمي في 2025 إلى 60% فعلياً. وقد أدت الزيادة الكبيرة في قيمة الأصل نفسه إلى زيادة وزن الذهب بسرعة في محفظة احتياطيات البنوك المركزية العالمية. وقال رئيس البنك المركزي الأوروبي في التقرير إن التوترات الجيوسياسية المستمرة تدفع الطلب القوي للبنوك المركزية على الذهب.

وعلى الرغم من أن أسعار الذهب في نطاق مرتفع تاريخياً، إلا أن البنوك المركزية في مختلف الدول لم توقف خطوات الشراء. وأظهر التقرير أنه على الرغم من أن صافي شراء الذهب من قبل البنوك المركزية العالمية في 2025 كان حوالي 850 طناً، وهو تراجع مقارنة بإيقاع أكثر من 1000 طن سنوياً بين 2022 و2024، إلا أنه لا يزال أعلى بكثير من المستوى التاريخي المتوسط البالغ 473 طناً سنوياً بين 2010 و2021. ومن حيث أداء الشراء للدول، كانت بولندا أكبر مشترٍ للذهب في القطاع الرسمي للعام، حيث اشترت حوالي 100 طن من الذهب سنوياً. ومنذ عام 2022، تتصدر الدول التالية ترتيب أكبر دول لزيادة احتياطيات الذهب: الصين، بولندا، تركيا، والهند.

وتبين بيانات مسح التقرير أن هدف البنوك المركزية في امتلاك الذهب لا يقتصر على تنويع الأصول فحسب، بل أيضاً استخدامه كأداة تحوط ضد المخاطر الجيوسياسية. خاصة منذ تجميد الغرب للاحتياطيات الأمريكية لروسيا في عام 2022، بدأت العديد من الدول في إعادة النظر في الاعتماد المفرط على الأصول النقدية الواحدة. وفي وقت صدور هذه البيانات، تجاوزت احتياطيات الذهب التي تمتلكها البنوك المركزية حول العالم 36 ألف طن، وهي تقترب من مستوى ذروة نظام بريتون وودز. ومن الجدير بالذكر أنه على الرغم من تفوق حصة الذهب، إلا أن الأصول المقومة بالدولار لا تزال تشكل 42% من الاحتياطيات العالمية، لكن حصتها تتقلص ببطء وبشكل ملحوظ. بالإضافة إلى ذلك، ذكر تقرير البنك المركزي الأوروبي أن شركة العملات المستقرة "تيثر" أصبحت أكبر مشتري للذهب منفرداً في عام 2025، حيث اشترت أكثر من 100 طن طوال العام، متجاوزة حتى حجم شراء معظم البنوك المركزية السيادية.