من المعروف أن تصريحات وارن بافيت كافية لتوجيه مسار السوق، وهي ظاهرة تُعرف باسم "تأثير بافيت". واليوم، ومع شروع المستثمر مايكل بوري، المشهور بتنبؤه بانفجار فقاعة العقارات الأمريكية، في الكشف عن عمليات البيع والشراء الخاصة به شبه فورياً، بدأت وول ستريت تناقش ما إذا كان هناك "تأثير بوري". وعلى الرغم من أن المعني بالأمر لا يوافق على هذا الوصف، إلا أن أداء السوق يشير إلى أن هذا المستثمر قد يكون قلل من شأن تأثيره.

يمتلك بوري حالياً عدداً كبيراً من المشتركين والمتابعين على منصات المحتوى المالي متعددة، مما يسمح لتحركاته التداولية المعلنة بالدخول السريع إلى أنظار السوق. وقد ظهرت هذه الظاهرة بوضوح هذا الأسبوع. حيث نشر على منصته معلوماً بأنه اتخذ مراكز بيع على المكشوف في شركة "ميكرون تكنولوجي"، وكشف سابقاً عن رهانات تشاؤمية جديدة استهدفت شركات مثل "إنفيديا"، و"أبلايد ماتيريالز"، و"كاتربيلر"، و"تسلا"، بالإضافة إلى صناديق المؤشرات المتداولة التي تتعقب مؤشر أشباه الموصلات. وأشار إلى أن تقييم بعض أسهم معدات الشرائح الإلكترونية مبالغ فيه، معتبراً أن خطط الاستثمار الضخمة التي أعلنتها "سامسونج للإلكترونيات" و"إس كي هاينكس" تشير إلى بداية نهاية الدورة الصناعية.

بعد الكشف عن هذه الآراء التشاؤمية، تعرضت أسهم أجهزة الذكاء الاصطناعي وأشباه الموصلات ذات الصلة لعمليات بيع سريعة. وفي السوق الكوري، سجلت أسهم "سامسونج للإلكترونيات" و"إس كي هاينكس" انخفاضاً ملحوظاً في وقت قصير، بلغ 14% و17% على التوالي. أما في السوق الأمريكي، فإن مؤشر صناديق المؤشرات المتداولة لأشباه الموصلات انخفض بنسبة 12% خلال يومي تداول، وتراجعت "أبلايد ماتيريالز" بنسبة 17%، وهبطت "ميكرون تكنولوجي" بنسبة 15%، بينما تراجع سهم "إنفيديا" بنحو 3%. كما تعرضت الأسهم الأخرى في قائمة البيع للضغط، حيث انخفضت "كاتربيلر" بنسبة 11% خلال يومين، ورغم النمو الكبير في تسليمات السيارات خلال الربع الثاني الذي أعلنته "تسلا"، إلا أن سهمها انخفض بنسبة 6%. وقد حظي انخفاض "كاتربيلر" باهتمام خاص، نظراً لأن بناء مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي رفع الطلب على معدات توليد الطاقة، مما جعل السهم يرتفع بنحو 68% منذ بداية العام، لذا فإن الرهان على بيعه يُعتبر إشارة تشاؤمية لسلسلة الإنفاق الرأسمالي للذكاء الاصطناعي.

وأشار كبير استراتيجيي الاستثمار إلى أنه يمكن بالفعل الحديث عن تأثير مؤقت. فالمستثمرون يعلمون أن لديه سجلاً في اكتشاف الازدهار المفرط، حتى لو كان التوقيت غالباً مبكراً، ولكن عندما يستهدف قطاعات سوقية ذات تقييمات مرتفعة، فقد يحفز ذلك المستثمرين على البيع لتحقيق الأرباح. وهذا يكاد يكون صورة معكوسة لتأثير بافيت، حيث إن استثمارات بافيت تثير الثقة وتجذب المشتريات، بينما قد يشجع الكشف عن المراكز القصيرة المستثمرين على جني الأرباح وتقليل المخاطر. ومع ذلك، يرى البعض أن التصريحات ذات الصلة غالباً ما تضخم المخاوف الموجودة بالفعل في السوق، بدلاً من خلق قلق من العدم. إن بيع "كاتربيلر" على المكشوف هو حركة غير متوقعة، وستكون لها تأثيرات بالتأكيد، وقد تضخم مخاوف المستثمرين بشأن المبالغة في تقييم السهم، لتصبح جزءاً من السردية المعارضة لاستدامة قصة أرباح الأسهم عالية النمو.

من "بالانتير" إلى "ميكرون"، يواصل هذا المستثمر استهداف صفقات الذكاء الاصطناعي. بعد الكشف عن بيع "بالانتير" على المكشوف العام الماضي، واجه هجوماً شديداً من إدارة الشركة، ثم أكد لاحقاً أنه باع السهم مباشرة، وذكر مؤخراً أنه خفض مركزه بالنصف. وقال مدير استثماري إن المستثمر تحمل الكثير من الانتقادات بسبب البيع على المكشوف سابقاً، لكن سعر سهم شركة البرمجيات وتحليلات البيانات هذه انخفض حالياً بنحو 40% عن مستوياته السابقة القصوى. وتشير رهانات البيع على المكشوف إلى توقع تباطؤ استثمارات الذكاء الاصطناعي مع خيبة أمل العوائد، مما يؤدي إلى فائض في المخزون وزيادة الطاقة العاطلة، وهو ما سيؤثر على سلسلة التوريد بأكملها من الخوادم والشرائح الإلكترونية وأنظمة التبريد إلى الآلات الهندسية. والتاريخ يشير إلى أنه لا يخشى الدخول مبكراً وتحمل الضغط، لكن تدفقات الأموال الساخنة قصيرة الأجل وصناديق المؤشرات السلبية قد تختبر حكمه.

ولا يزال من الصعب الحكم على ما إذا سيتم إثبات صحة توقعاته نهائياً، لكن من المؤكد أن الكشف العلني أصبح متغيراً معنوياً مهماً في تداولات الذكاء الاصطناعي. خلال العامين الماضيين، دفعت سردية الذكاء الاصطناعي أسهم الشرائح الإلكترونية والتخزين ومعدات الطاقة وبنية تحتية مراكز البيانات وبعض أسهم البرمجيات إلى ارتفاع كبير، ولكن مع ارتفاع التقييمات وتضخم الإنفاق الرأسمالي، وبدء السوق في التشكيك في سرعة تحقيق العوائد، فإن تحمل المستثمرين لتداولات الذكاء الاصطناعي في انخفاض. وفي هذا السياق، قد لا تكون التصريحات التشاؤمية السبب الوحيد للبيع، لكنها قد تصبح محفزاً لتحقيق الأرباح. وإذا نجح الرهان، فقد يزداد هذا التأثير قوة، وبالنسبة لوول ستريت، هذا يعني أن تداولات الذكاء الاصطناعي لم تعد تتعلق فقط بالأداء والإنفاق الرأسمالي لشركات التكنولوجيا الكبرى، بل أيضاً بمراقبة ما إذا كان شخص يعتبر مؤشراً عكسياً يراهن علناً على انفجار الفقاعة.