أدت التوترات الجيوسياسية المستمرة مؤخراً، ولا سيما تصاعد الصراع المتعلق بإيران، إلى تقلبات حادة في أسعار الطاقة، مما أعاد إشعال مخاوف السوق من عودة التضخم. وتأثراً بذلك، شهدت مستويات أسعار الفائدة على الرهن العقاري في الولايات المتحدة ارتفاعاً ملحوظاً، لتلامس حالياً أعلى نقطة لها منذ ما يقرب من عام. وتظهر أحدث البيانات الإحصائية أنه حتى يوم الأربعاء من هذا الأسبوع، ارتفع متوسط سعر الفائدة الثابت للقروض العقارية لمدة 30 عاماً في الولايات المتحدة إلى 6.58%، مرتفعاً من 6.55% في الأسبوع السابق؛ كما ارتفع سعر الفائدة على القروض لمدة 15 عاماً في الفترة نفسها بشكل طفيف إلى 5.96%.

إن هذا التغير في مسار أسعار الفائدة يضع الطلب في السوق، الذي بدأ يتعزز بسبب التحسن الطفيف في القدرة على تحمل تكاليف السكن، أمام اختبار مجدد لارتفاع تكاليف الاقتراض. ويرى المحللون في القطاع أن المخاطر الجيوسياسية الجديدة جلبت ضغوطاً تضخمية محتملة، دفعت أسعار الفائدة على الرهن العقاري مباشرة نحو المستويات المرتفعة، مما قد يحول العوامل الإيجابية السابقة لسوق العقارات إلى عوائق. كما ارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات المرتبط بأسعار الفائدة على الرهن العقاري، ويعود ذلك بشكل رئيسي إلى تصاعد التوترات بين الولايات المتحدة وإيران. ويوم الخميس، تجاوز سعر النفط الدولي حاجز 100 دولار للبرميل للمرة الأولى منذ مايو، وعادة ما ينتقل ارتفاع أسعار الطاقة عبر مراحل متعددة مثل النقل والإنتاج إلى مستوى الأسعار العام، مما دفع المستثمرين إلى إعادة تقييم مسار أسعار الفائدة المستقبلية وتوقعات التضخم.

في هذا السياق الكلي، تبدو بيئة التمويل في سوق الرهن العقاري أكثر صعوبة. وعلى الرغم من أن تكاليف الاقتراض قد ارتفعت إلى أعلى مستوياتها منذ أغسطس من العام الماضي، إلا أن السوق لم يدخل في ركود تام. وتظهر بيانات رابطة الصناعة أنه حتى يوم الجمعة الماضي، زادت طلبات قروض شراء المنازل بنسبة 6% على أساس أسبوعي، مما يشير إلى أن بعض المشترين لا يزالون يختارون الدخول في هذا الوقت. وأشار مسؤول في رابطة الصناعة إلى أنه مع تحسن وضع المخزون في العديد من المناطق، لا يزال المشترون المحتملون يجدون فرصاً للدخول إلى السوق حتى في ظل ارتفاع تكاليف الاقتراض. إن التحسن في جانب العرض عوض إلى حد ما الآثار السلبية الناتجة عن ارتفاع أسعار الفائدة. ومع ذلك، فإن ما يركز عليه السوق بشكل عام هو أنه إذا استمرت المخاطر الجيوسياسية في دفع أسعار الطاقة نحو الارتفاع، فقد تبقى عائدات السندات الأمريكية وأسعار الفائدة على الرهن العقاري عند مستويات مرتفعة، مما سيستمر في تشكيل تحديات جديدة لإيقاع المعاملات في سوق العقارات الأمريكية وقدرة المشترين على تحمل التكاليف.