مع استمرار كبرى البورصات والوسطاء في كسر قيود أوقات التداول التقليدية، تتطور الأسواق المالية العالمية بشكل لا رجعة فيه نحو فترات تداول أطول. وفي مواجهة هذا الاتجاه، تقوم الأوساط الأكاديمية والمهنية بتقييم دقيق للتأثيرات العميقة لآليات التداول المستمر على سيولة السوق، وكفاءة اكتشاف الأسعار، وإدارة المخاطر.
ويتخذ الاتحاد العالمي للبورصات موقفاً حذراً في هذا الصدد، مشيراً بوضوح إلى أن التداول على مدار الساعة ليس الحل الأمثل المطلق لجميع الأسواق، ويوصي الأسواق بمحاولة تمديد فترات التداول الأساسية كحل وسط قبل الانتقال إلى التداول المستمر تماماً. وعلى الرغم من الجدل القائم، لم تتوقف الاستكشافات داخل القطاع. وتشير بيانات مجموعة شيكاغو التجارية إلى أن عقود الذهب الآجلة قد أكملت بنجاح تداول ما يقرب من 15,000 عقد بحجم أونصة واحدة خلال عطلة نهاية الأسبوع الأولى لإطلاق التداول على مدار الساعة، بقيمة اسمية تبلغ حوالي 60 مليون دولار أمريكي. كما أعلنت بورصة لندن عن خطة جديدة لمنصة تداول مستمرة لمدة خمسة أيام، تركز بشكل أساسي على تلبية احتياجات التداول الرقمي والخوارزمي.
ومن المنطلق الأساسي، يكمن جوهر التداول على مدار الساعة في قدرة البنية التحتية للمقاصة والتسوية على الدعم. وباعتبارها رائدة في التداول المستمر، فإن نضوج تقنيات البلوك تشين والمقاصة ما بعد التداول في سوق العملات المشفرة يوفر نموذجاً تقنياً لربط الأصول المالية التقليدية مثل الذهب والسلع الأساسية والعملات الأجنبية بهذا النموذج. وقد سارع بعض الوسطاء إلى مواكبة هذا التوجه، حيث أطلقوا منتجات عقود الفروقات على الذهب التي تغطي فترات عطلة نهاية الأسبوع، وطرحوا في الوقت نفسه عقود فروقات جديدة يتم تسعيرها بناءً على التقييمات غير المعلنة للشركات الرائدة في مجال الذكاء الاصطناعي، لسد الفجوة في أسعار السوق المفتوحة.
ومع ذلك، فإن إطالة فترات التداول لا تلغي تلقائياً مخاطر السوق. وعلى الرغم من أن تداول عطلة نهاية الأسبوع يساعد السوق على الاستجابة الفورية للأحداث غير المتوقعة، مما يقلص إلى حد ما فجوات السعر عند الافتتاح، إلا أن جفاف السيولة خلال الفترات غير النشطة لا يزال يمثل تحدياً جوهرياً. ففي أوقات التداول الهادئ، تتسع فروق السعر بين الشراء والبيع بشكل ملحوظ ويقل عمق عروض السوق، مما لا يرفع فقط من مخاطر تنفيذ الأوامر، بل قد يؤدي أيضاً إلى تقلبات حادة في أسعار الأصول بسبب ندرة المشاركين في السوق، مما يجعل من الصعب تنفيذ أوامر التداول بنجاح. وبعد الخروج من بيئة المزايدة المركزية التقليدية، أصبح بناء نظام موثوق للأسعار المرجعية، وضمان شفافية المعلومات، وتحسين آليات السيطرة على المخاطر، شروطاً أساسية للحفاظ على التشغيل المستقر لمختلف الأصول.
