بعد موجة تقلبات حادة اجتاحت أسواق الأسهم والعملات الرقمية والسلع الأساسية في أوائل نوفمبر، أعاد الخبير الاقتصادي الأمريكي وواحد من أبرز المتفائلين بالذهب، بيتر شيف، تركيزه إلى البيتكوين. ويرى أن المستثمرين قد يواجهون نافذة قصيرة قبل هبوط أوسع، قد تكون آخر فرصة نسبية للبيع.

قارن شيف بين الارتفاع الكبير الذي سجلته الأسهم الأمريكية والمعادن الثمينة يوم الاثنين، وبين استمرار تداول البيتكوين دون مستوى الدعم الرئيسي البالغ 75,000 دولار. وفي رأيه، لا يعكس هذا الوضع سوقاً معتادة، إذ لم ينعكس تعافي الأسهم والمعادن الثمينة بشكل متزامن على البيتكوين، بل زاد من وضوح ضعف الأصول الرقمية. وحذّر المستثمرين عبر منصات التواصل من أن مجال تعديل المراكز أمام حائزي البيتكوين قد لا يبقى واسعاً إذا واصل السوق تراجعه.

في تعليق علني آخر، قال شيف إنه رغم التقلبات الحادة التي أعقبت الانتخابات النصفية الأمريكية، بقي أداء الأسهم بشكل عام مستقراً نسبياً، وصعد الذهب والفضة، في حين سجل البيتكوين تراجعاً واضحاً. ودفعه هذا التباعد إلى الاعتقاد بأن وتيرة التداول في أوائل نوفمبر قد تكون مؤشراً على المسار اللاحق للأصول.

وكان البيتكوين تحت ضغط مستمر في الآونة الأخيرة. فبعد أن صعد 37% بين منتصف أغسطس وأواخر سبتمبر، سرعان ما تراجع بعد فترة استقرار قصيرة. وحتى يوم الثلاثاء، بلغ سعر البيتكوين 74,302 دولار، منخفضاً 13.21% عن قمة قريبة سجلها عند نحو 87,000 دولار. وعلى أساس سنوي، بلغ التراجع منذ بداية العام 15%.

أما الذهب فلم يكن أداؤه سهلاً. فمنذ بداية 2026، هبط سعر الذهب من نحو 4,331 دولار إلى 4,075 دولار، بانخفاض 5.63%. ورغم أن المعدن الأصفر صعد 5% منذ بداية نوفمبر، يظل شيف متفائلاً بمسار الذهب على المدى الطويل، لكن السعر الحالي لا يزال أقل بنحو 13% من القمة القريبة المسجلة في أواخر أغسطس عند نحو 4,680 دولار. وهذا يعني أنه حتى مع تعافي المعادن الثمينة في موجة قصيرة، لا يزال السوق في مرحلة تقلبات بعد هبوط من مستويات مرتفعة.

وبالمقارنة مع البيتكوين والذهب، يصعب أكثر توقع مسار الأسهم. فقد ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 10.08% منذ بداية 2026، في تباين واضح مع ضعف البيتكوين والذهب. لكن قوة المؤشر لا تخفي الفجوة الكبيرة بين الأسهم الفردية. فخلال الفترة الأخيرة، كانت أسهم التكنولوجيا الكبرى المرتبطة بالذكاء الاصطناعي المحرك الرئيسي للصعود، بينما ظل أداء قطاعات أخرى باهتاً أو حتى سلبياً.

كما يتصاعد الجدل حول سردية الذكاء الاصطناعي. ومع ظهور التناقضات بين تقييمات بعض الشركات ونفقاتها الرأسمالية وقدرتها على تحقيق الأرباح، يعيد السوق تقييم استدامة هذا الارتفاع. وإذا واصلت الأموال التركيز على عدد محدود من عمالقة التكنولوجيا، قد يحافظ المؤشر على قوته؛ لكن إذا شهدت الأصول المرتفعة التقييمات تصحيحاً، فقد تنتقل المخاطر إلى نطاق أوسع من السوق.