أظهر أحدث الأبحاث التي أجراها بنك DBS أنه مع تصاعد دور آسيا في منظومة الذهب العالمية، تتجه مؤسسات مالية دولية بشكل متزايد إلى الاهتمام بالبنية التحتية للذهب في المنطقة، فيما تدرس بعض البنوك المركزية جدوى تخزين احتياطياتها الرسمية من الذهب في آسيا. وكشف المسح أن نحو نصف مؤسسات إدارة الأصول والبنوك التي شملها الاستطلاع قالوا إن البنية التحتية للذهب المدعومة حكوميًا تجعلها أكثر اهتمامًا بالمراكز الآسيوية، بينما يدرس ربع المشاركين من البنوك المركزية جدوى اعتماد آسيا كموقع لتخزين الاحتياطيات الرسمية.
يركز الكتاب الأبيض على التحولات في دور الذهب داخل النظام المالي العالمي، وصعود آسيا كمركز عالمي للذهب، إضافة إلى تطور الذهب المرمز. وقد أوكلت الدراسة إلى جهة خارجية مستقلة إجراء مسح بين البنوك المركزية ومؤسسات إدارة الأصول والبنوك في سبتمبر 2026، ونُشرت النتائج في 10 نوفمبر. ويرى التقرير أن تحويل الاهتمام إلى حيازات فعلية لا يعتمد على الطلب على الذهب وحده، بل يتوقف أيضًا على سيولة السوق، ووضوح الإطار التنظيمي، ووجود بنية تحتية موثوقة.
وفيما يتعلق بمنطق تخصيص البنوك المركزية، يدرس نحو ربع المشاركين بنشاط اعتماد المراكز الآسيوية كموقع لتخزين احتياطيات الذهب الرسمية. وعند اختيار موقع جديد لتخزين الذهب، يرى نحو نصفهم أن الاستقرار القانوني والحياد السياسي هما الشرطان الأهم. وأشار كبير الاقتصاديين في البنك إلى أن آسيا لطالما كانت مصدرًا رئيسيًا للطلب على الذهب المادي، إلا أن البنية التحتية للتداول تتركز أكثر في المراكز المالية الغربية؛ ومع تنامي دور الأسواق الآسيوية وظهور قنوات استثمارية جديدة، تزداد أهمية البنية التحتية الموثوقة.
ويرى البحث أن حيازات البنوك المركزية أصبحت ركيزة هيكلية مهمة في سوق الذهب العالمية. ففي ظل بيئة جيوسياسية أكثر تجزؤًا، وتصاعد مخاطر العقوبات، وتزايد القلق من التركيز المفرط للاحتياطيات، تعمل الجهات الرسمية على تحسين محافظ احتياطيات النقد الأجنبي. ورغم أن تاريخ امتلاك البنوك المركزية للذهب يعود إلى عهد قاعدة الذهب، فإن الجهات الرسمية تولي اليوم اهتمامًا أكبر بالخصائص الاستراتيجية للذهب، وليس بمجرد الحيازة التاريخية.
ووفقًا لبيانات مجلس الذهب العالمي، ارتفع إجمالي حيازة البنوك المركزية حول العالم من الذهب بمعدل سنوي 1.2% بين عامي 2009 و2025. وجعل هذا الاتجاه الطلب من البنوك المركزية دعمًا هيكليًا أكثر استدامة لسوق الذهب. وفي الوقت نفسه، تراقب المؤسسات المالية الفرص التي قد تتيحها رقمنة الذهب ومنتجات استثمارية أخرى في آسيا. وباستثناء الذهب المادي، رأى المشاركون أن قنوات النمو الأعلى خلال العام المقبل تشمل صناديق المؤشرات المتداولة، والمشتقات، والذهب المرمز، بنسب 27% و27% و18% على التوالي.
وفيما يتعلق بالبنية التحتية، تولي المؤسسات المالية اهتمامًا أكبر للسيولة، ووضوح الإطار التنظيمي، والمقاصة والإيداع، وكفاءة التكلفة، أكثر من التوافق الزمني أو القرب الجغرافي. ويرى البنك أن تعزيز البنية التحتية الإقليمية في آسيا قد يدعم سيولة جلسة التداول الآسيوية، ويحفّز عمليات المقاصة والتسوية المحلية، ويسهم في زيادة تداول سبائك الذهب.
وأشار التقرير إلى أن آسيا استحوذت في عام 2025 على أكثر من نصف الاستثمارات العالمية في السبائك والعملات الذهبية، إلى جانب أكثر من نصف الطلب على المجوهرات. كما تجاوز الطلب العالمي على الذهب العام الماضي 5000 طن، بقيمة قياسية بلغت 555 مليار دولار.
